Διαφορά μεταξύ CAPM και WACC

CAPM vs WACC

Ενώ υπάρχουν επενδυτές που αναμένουν κάποιο ποσοστό για την επένδυσή τους σε μετοχές μιας εταιρείας, υπάρχουν δανειστές και κατόχους μετοχών σε μια εταιρεία που επίσης αναμένουν αξιοπρεπείς αποδόσεις στις επενδύσεις τους σε μια εταιρεία. Διάφορα στατιστικά εργαλεία είναι διαθέσιμα για αυτούς τους σκοπούς, και από αυτά τα CAPM και WACC είναι πολύ δημοφιλή. Υπάρχουν πολλές διαφορές στα δύο αυτά εργαλεία, όπως θα έλεγαν οι αναγνώστες μετά από αυτό το άρθρο.

Το CAPM σημαίνει Μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου, το οποίο είναι μια μέθοδος για την εύρεση της σωστής τιμής ενός αποθέματος ή σχεδόν οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου χρησιμοποιώντας μελλοντικές προβλέψεις ταμειακών ροών και ένα προεξοφλημένο επιτόκιο που προσαρμόζεται στον κίνδυνο.

Κάθε εταιρεία έχει τις δικές της προβλέψεις για ταμειακές ροές για τα επόμενα χρόνια, αλλά οι επενδυτές πρέπει να υπολογίσουν την πραγματική αξία αυτών των μελλοντικών ταμειακών ροών από την άποψη της σημερινής αγοράς. Αυτό απαιτεί τον υπολογισμό ενός προεξοφλητικού επιτοκίου για να εμφανιστεί η Καθαρή παρούσα αξία των ταμειακών ροών ή η ΚΠΑ. Υπάρχουν πολλές μέθοδοι για να διαπιστωθεί η εύλογη αξία του κόστους κεφαλαίου μιας επιχείρησης, και ένα από αυτά είναι το WACC (σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου). Κάθε εταιρεία γνωρίζει την τιμή (το επιτόκιο) που πληρώνει για το χρέος που έχει πάρει για να αυξήσει το κεφάλαιο, αλλά πρέπει να υπολογίσει το κόστος των ιδίων κεφαλαίων που αποτελείται τόσο από το χρέος όσο και από τα χρήματα των μετόχων. Οι μέτοχοι αναμένουν επίσης αξιοπρεπή απόδοση της επένδυσής τους σε μια εταιρεία ή αλλιώς είναι έτοιμοι να πουλήσουν τα ίδια κεφάλαια που κατέχουν. Αυτό το κόστος ιδίων κεφαλαίων είναι αυτό που χρειάζεται μια εταιρεία να διατηρήσει την τιμή της μετοχής σε καλό επίπεδο (ικανοποιητική για τους μετόχους). Είναι αυτό το κόστος της μετοχής που δίνεται από το CAPM και υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο.

Το rf είναι ο συντελεστής άνευ κινδύνου, το rm είναι το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης στην αγορά και το b (rm - rf)

beta) είναι το μέτρο της σχέσης μεταξύ του παράγοντα κινδύνου και της τιμής του περιουσιακού στοιχείου.

Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) βασίζεται στην αναλογία του χρέους και των ιδίων κεφαλαίων στο συνολικό κεφάλαιο μιας εταιρείας.

WACC = Re X E / V + Rd X (1- φορολογικός συντελεστής) X D / V

(%) = Όπου ο δείκτης D / V είναι ο λόγος του χρέους της εταιρείας προς τη συνολική αξία (χρέος + ίδια κεφάλαια)

E / V είναι ο λόγος του μετοχικού κεφαλαίου προς το σύνολο της εταιρείας Σχετική σύνδεση:

Διαφορά μεταξύ CAPM και APT