Διαφορά μεταξύ απόδοσης και ποσοστού κουπονιού Διαφορά μεταξύ

Απόδοση έναντι Κερδών

Οι όροι τραπεζικής και χρηματοδότησης μπορεί να δημιουργούν σύγχυση κατά καιρούς, ειδικά όταν κάποιος έχει πολύ περιορισμένη ή καμία εμπειρία με έναν φαινομενικά ατελείωτο κατάλογο των όρων της χρηματοπιστωτικής βιομηχανίας. Ορισμένες λέξεις χρησιμοποιούνται συχνά μαζί, γεγονός που μεταβάλλει εντελώς τη σημασία τους. Αυτό συμβαίνει όταν χρησιμοποιούνται οι όροι «επιτόκιο απόδοσης» και «επιτόκιο κουπονιού», δύο όροι που συνήθως συναντώνται κατά την αγορά και τη διαχείριση ομολόγων. Στη χρηματοδότηση, η συνδυασμένη χρήση τους μεταφράζεται στην έννοια «υψηλότερο ποσοστό κουπονιού σημαίνει υψηλότερη απόδοση. «Εκτός από τη χρήση τους όσον αφορά τα ομόλογα, αυτοί οι δύο όροι είναι αρκετά διαφορετικοί μεταξύ τους.

Για τους σκοπούς του παρόντος άρθρου, ένας επιχειρηματικός και χρηματοοικονομικός ορισμός για το επιτόκιο αποδόσεων είναι ο τόκος που εισπράττει ο δανειστής από τα χορηγούμενα δάνεια, η οποία εκφράζεται ως ποσοστό της συνολικής επένδυσης. Ο ρυθμός απόδοσης καθορίζεται από το ποσό που επιστρέφεται στον δανειστή μιας ασφάλειας. Η απόδοση ενός ομολόγου επηρεάζεται από την τιμή που ο αγοραστής πληρώνει για την αγορά του. Συνειδητά, οι αγοραστές προτιμούν τις ομολογίες που πωλούνται σε χαμηλότερες τιμές, επειδή έχουν υψηλότερη απόδοση. Το υψηλότερο επιτόκιο του κουπονιού καθιστά υψηλότερη απόδοση, επειδή το ομόλογο θα πληρώσει ένα υψηλότερο ποσοστό της ονομαστικής του αξίας ως επιτόκιο κάθε χρόνο. Εκτός από το επιτόκιο τιμών και τοκομεριδίου, το ποσοστό απόδοσης επηρεάζεται επίσης από τον αριθμό των ετών που παραμένουν μέχρι τη λήξη, καθώς και από τη διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας και της τρέχουσας τιμής.

Αντίθετα, το επιτόκιο κουπονιού ενός ομολόγου είναι το ποσό των τόκων που καταβάλλεται ετησίως, εκφρασμένο ως ποσοστό της ονομαστικής αξίας του ομολόγου. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ονομάζεται επίσης "απόδοση κουπονιού". «Ο όρος« κουπόνι »προέρχεται από την παλιά πρακτική της έκδοσης ομολόγων με αποσπώμενα δελτία. Τα κουπόνια παρουσιάζονται στον εκδότη κάθε φορά που πρέπει να εισπραχθεί προγραμματισμένος τόκος. Αυτή η απλή πρακτική δεν χρησιμοποιείται πλέον αυτές τις μέρες. τα ομόλογα καταχωρούνται σε αυτοματοποιημένα συστήματα και η πληρωμή των τόκων πραγματοποιείται κυρίως μέσω ηλεκτρονικής μεταφοράς ή με επιταγή.

Για να κατανοήσετε περαιτέρω πώς αλληλεπιδρούν μεταξύ του επιτοκίου και του επιτοκίου του κουπονιού, εδώ είναι μερικά παραδείγματα. Ένα ομολογιακό επιτόκιο με ετήσιο επιτόκιο 5% έχει επίσης ένα επιτόκιο κουπονιού 5%. Η εφαρμογή αυτών των ποσοστών σε ένα ομόλογο με ονομαστική αξία $ 10, 000 θα επιστρέψει 10, 500 (π.χ., 10, 000 + 5%) στο τέλος της χρήσης. Σε ένα άλλο παράδειγμα, ένα ομόλογο αγοράζεται σε $ 20, 000 με ένα κουπόνι αξίας $ 200. Το ποσοστό του κουπονιού θα είναι 1% (π.χ., 200/20, 000 * 100). Υπάρχουν περιπτώσεις όπου ισχύουν ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου. στην περίπτωση αυτή, το ομολογιακό δελτίο δεν θα αποδώσει άλλες πρόσθετες αποδόσεις εκτός από εκείνες που προκύπτουν από τη διαφορά της τιμής αγοράς και της πραγματικής αξίας.

Εάν ένα ομόλογο $ 10, 000 έχει κατά μέσο όρο 4% απόδοση κάθε χρόνο, θα έχει επίσης ένα ποσοστό απόδοσης 4%.Έτσι, το επιτόκιο θα ανερχόταν σε $ 400, δηλαδή τέσσερα τοις εκατό των $ 10, 000. Τώρα, εάν ένα ομόλογο που αγοράστηκε στα $ 20, 000 παράγει απόδοση $ 400, τότε το ποσοστό απόδοσής του είναι 2% (π.χ. 400/20, 000 * 100). Με απλά λόγια, ο ρυθμός απόδοσης συσχετίζεται άμεσα με τον ρυθμό του κουπονιού ενός ομολόγου. Όσο υψηλότερα είναι τα ομόλογα κουπονιών, τόσο μεγαλύτερη είναι η απόδοση.

Περίληψη

1. Ο ρυθμός απόδοσης και το επιτόκιο κουπονιών είναι οικονομικοί όροι που χρησιμοποιούνται συνήθως κατά την αγορά και τη διαχείριση ομολόγων.

2. Το ποσοστό απόδοσης είναι ο τόκος που αποκτά ο αγοραστής από το αγορασθέν ομόλογο και εκφράζεται ως ποσοστό της συνολικής επένδυσης. Το επιτόκιο κουπονιού είναι το ποσό των τόκων που λαμβάνεται κάθε χρόνο, εκφρασμένο ως ποσοστό της ονομαστικής αξίας του ομολόγου.

3. Ο ρυθμός απόδοσης και το ποσοστό του κουπονιού συσχετίζονται άμεσα. Όσο υψηλότερο είναι το ποσοστό των ομολόγων κουπονιού, τόσο υψηλότερο είναι το ποσοστό απόδοσης.

4. Το μέσο επιτόκιο κουπονιών που έχει συγκεντρωθεί σε αρκετά χρόνια καθορίζει το ποσοστό απόδοσης.

5. Εκτός από το επιτόκιο του κουπονιού, η απόδοση επηρεάζεται επίσης από την τιμή, τον αριθμό των ετών που παραμένουν μέχρι τη λήξη και τη διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας και της τρέχουσας τιμής.