Διαφορά μεταξύ LBO και MBO

LBO εναντίον MBO

Αν και σε κάποιον εκτός του εταιρικού κόσμου, οι όροι όπως το LBO και το MBO μπορεί να μοιάζουν εξωφρενικοί. Ενώ το LBO αναφέρεται στην εξαγορά με μόχλευση, το MBO είναι το buyout της διαχείρισης. Ενώ υπάρχουν πολλοί που πιστεύουν ότι το MBO είναι τελείως διαφορετικό από το LBO, οι ειδικοί λένε ότι το MBO είναι μια ειδική περίπτωση της LBO, όχι με ξένο αλλά εσωτερική διαχείριση που αναλαμβάνει τον αποτελεσματικό έλεγχο της εταιρείας. Αυτό το άρθρο προσπαθεί να καταστήσει σαφή τις διαφορές μεταξύ LBO και MBO.

Τι είναι το LBO;

Όταν ένας ξένος, συνήθως ένα πρόσωπο που έχει συμφέρον να ελέγξει μια εταιρεία, κανονίζει χρήματα για να εξαγοράσει επαρκή αποθέματα της εταιρείας για να είναι σε θέση να ελέγχει τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας, αναφέρεται ως Leveraged Buyout. Συνήθως, αυτός ο επενδυτής δανείζεται ένα πολύ υψηλό ποσοστό χρημάτων το οποίο επιστρέφεται με την πώληση των περιουσιακών στοιχείων της εξαγορασθείσας εταιρείας. Τα χρήματα προέρχονται συνήθως από τις τράπεζες και τις αγορές κεφαλαίων δανεισμού. Η ιστορία είναι γεμάτη με περιστατικά LBO, όπου οι άνθρωποι με ελάχιστα ή ελάχιστα χρήματα απέκτησαν εξουσίες ελέγχου σε μια εταιρεία μέσω LBO. Αυτό που προκαλεί έκπληξη είναι ότι τα περιουσιακά στοιχεία της εξαγοραζόμενης εταιρείας χρησιμοποιούνται ως ασφάλεια για τα χρήματα που δανείζονται. Για να συγκεντρώσει χρήματα, η απορροφούσα εταιρεία εκδίδει ομολογίες σε επενδυτές που είναι επικίνδυνες και δεν πρέπει να θεωρούνται επενδυτικός βαθμός, καθώς υπάρχουν σημαντικοί κίνδυνοι στη διαδικασία. Σε γενικές γραμμές, το τμήμα του χρέους στο LBO κυμαίνεται από 50-85%, αν και υπήρξαν περιπτώσεις όπου πάνω από το 95% του LBO πραγματοποιήθηκε με χρέος.

Τι είναι το MBO;

Το MBO είναι Management Buyout που είναι ένας τύπος LBO. Εδώ είναι η εσωτερική διαχείριση της εταιρείας, αντί των ξένων, που προσπαθούν να εξαγοράσουν τον έλεγχο της εταιρείας. Αυτό χρησιμοποιείται συνήθως για να κάνει τα διευθυντικά στελέχη να ενδιαφέρονται περισσότερο για τη βελτίωση των υποθέσεων της εταιρείας, καθώς γίνονται μέτοχοι και ως εκ τούτου εταίροι στα κέρδη. Όταν το MBO εμφανίζεται μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία γίνεται ιδιωτική. Το MBO επηρεάζει την αναδιάρθρωση του οργανισμού και έχει επίσης σημασία σε εξαγορές και συγχωνεύσεις. Υπάρχουν άνθρωποι που λένε ότι οι MBO χρησιμοποιούνται αυτές τις μέρες από τους διαχειριστές για να αγοράσουν την εταιρεία σε χαμηλότερη τιμή και στη συνέχεια επηρεάζουν τις αλλαγές για να αυξήσουν τις τιμές των μετοχών για να επωφεληθούν με τεράστιο τρόπο. Οι υποστηρικτές αυτής της άποψης λένε ότι οι διαχειριστές προσπαθούν να κακοποιήσουν τη μείωση της παραγωγής και κατά συνέπεια των τιμών των μετοχών. Μετά από μια επιτυχημένη MBO, όπου αποκτούν τον έλεγχο με ένα φτηνό επιτόκιο, κυβερνούν την εταιρεία με έναν αποτελεσματικό τρόπο, ώστε τα αποθέματα να αυξηθούν απότομα.

Εν συντομία: LBO εναντίον MBO • Το LBO είναι εξαγορά με μόχλευση που συμβαίνει όταν ένας ξένος οργανώνει τα χρέη για να αποκτήσει τον έλεγχο μιας εταιρείας. • Το MBO είναι εξαγορά διαχείρισης όταν οι διαχειριστές μιας εταιρείας αγοράζουν οι ίδιοι τα μερίδια σε μια εταιρεία που κατέχει την εταιρεία. • Στο LBO, ο αουτσάιντερ τοποθετεί τη δική του ομάδα διαχείρισης, ενώ στην MBO η σημερινή ομάδα διαχείρισης συνεχίζει • Στο MBO, η διοίκηση θέτει τα δικά της χρήματα για να κερδίσει τον έλεγχο, όπως θέλουν οι μέτοχοι με αυτόν τον τρόπο.