Διαφορά μεταξύ EBIT και EBITDA Διαφορά μεταξύ
Υπάρχουν διάφορες ορολογίες που χρησιμοποιούνται στη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων που χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση και την αξιολόγηση της κερδοφορίας μιας επιχείρησης. Μπορείτε επίσης να τα χρησιμοποιήσετε για να τα συγκρίνετε με άλλες εταιρείες του ίδιου κλάδου, καθώς απομακρύνει την επίδραση των λογιστικών και οικονομικών αποφάσεων. Το EBIT και το EBITDA είναι το παράδειγμα των μέτρων κερδοφορίας που χρησιμοποιούνται για ανάλυση και σύγκριση.
Τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT)Οι οικονομικοί αναλυτές και οι εμπειρογνώμονες συχνά συνδέουν τα Κέρδη προ Φόρων και Φόρων (EBIT) με λειτουργικά έσοδα, επειδή οι αξίες τους είναι πολύ παρόμοιες και μπορείτε να τις χρησιμοποιήσετε εναλλακτικά, χωρίς να δημιουργούνται λογιστικές αποκλίσεις. Ωστόσο, στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) απαγορεύει την άμεση σύγκριση μεταξύ εσόδων εκμετάλλευσης και EBIT, επειδή ορισμένα στοιχεία που έχουν προσαρμοστεί στο EBIT δεν αποτελούν μέρος των λειτουργικών εσόδων. Αντ 'αυτού, η Επιτροπή συνιστά να χρησιμοποιήσει το καθαρό εισόδημα που παρουσιάζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, ώστε το EBIT να είναι πιο συμβατό με τα στοιχεία που σχετίζονται με τις ΓΑΛΑ.
Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA)
Το μέτρο αυτό χρησιμοποιείται συχνά από επιχειρήσεις υψηλής έντασης κεφαλαίου ή υψηλής μόχλευσης, όπου οι αποσβέσεις υπολογίζονται πολύ συχνά, π.χ. σε τηλεπικοινωνίες ή επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας. Ο λόγος πίσω από αυτό είναι ότι τα ποσοστά υποτίμησης των επιχειρήσεων αυτών είναι πολύ υψηλά και πληρώνουν πολύ μεγάλο ενδιαφέρον για δάνεια, τα οποία αφήνουν αυτές τις επιχειρήσεις με αρνητικά κέρδη. Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές δυσκολεύονται να υπολογίσουν την αξία μιας επιχείρησης εξαιτίας αυτών των αρνητικών αριθμών και, επομένως, θέτουν την εμπιστοσύνη τους στο EBITDA για να αντιπροσωπεύουν τα πραγματικά διαθέσιμα κέρδη για την εξόφληση του ποσού του δανείου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο εμφανίζεται στην αρχή στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και δημιουργεί θετικούς αριθμούς στα κοινά χρησιμοποιούμενα μοντέλα αποτίμησης.Λογιστική απόσβεσης και απόσβεσης
Το EBIT αντιπροσωπεύει τα Κέρδη Προ Φόρων και Τόκων, ενώ το EBITDA αντιπροσωπεύει τα Κέρδη προ Φόρων, Φόρων, Αποσβέσεων και Αποσβέσεων. Αν και αυτά τα μέτρα δεν είναι η απαίτηση των Γενικώς Αποδεκτών Λογιστικών Αρχών (GAAP), οι μέτοχοι και άλλοι επενδυτές τη χρησιμοποιούν για να εκτιμήσουν την αξία μιας εταιρείας. Όπως υποδηλώνει το όνομα, το ΕΒΙΤ αντιπροσωπεύει το λειτουργικό κέρδος μιας εταιρείας πριν από τους τόκους και το φόρο, αλλά μετά τη λογιστική της απόσβεσης. Από την άλλη πλευρά, το EBITDA υπολογίζει τα κέρδη μετά τη λογιστική των αποσβέσεων.Εκπροσώπηση πραγματικών κερδών
Οι εταιρείες με πολύ μικρή κεφαλαιακή δαπάνη προτιμούν να χρησιμοποιούν το EBITDA έναντι του EBIT, επειδή η αξία τους δεν έχει σημασία.Ως εκ τούτου, οι αναλυτές και οι οικονομικοί εμπειρογνώμονες μπορούν να χρησιμοποιήσουν το EBITDA για να αξιολογήσουν τις επιχειρήσεις στην ίδια βιομηχανία όπου τα αποτελέσματα των αναλογιών των ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ προς τους Δείκτες είναι περίπου το ίδιο.
Από την άλλη πλευρά, το όφελος από τη χρήση του EBIT έναντι του EBITDA έγκειται στο γεγονός ότι ανταμείβει το CAPEX (Κεφαλαιακές Δαπάνες) μέσω αποσβέσεων σε κάποιο βαθμό. Το ποσό απόσβεσης είναι στην πραγματικότητα ένα ευαίσθητο μέτρο του CAPEX, καθώς σχετίζεται με τα περιουσιακά στοιχεία που αγοράζονται για μια περίοδο αρκετών ετών. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο το EBIT παρέχει καλύτερη αντιπροσώπευση των πραγματικών κερδών σε σύγκριση με το EBITDA και είναι ένα καλύτερο μέτρο για τους δανειστές.
Εύλογη προσέγγιση για την αξιολόγηση και τη λήψη αποφάσεων
Χάνετε τη βασική αρχή της αντικειμενικότητας όταν χρησιμοποιείτε το EBITDA για τον υπολογισμό της αξίας μιας επιχείρησης, επειδή ο σκοπός της πρόβλεψης των εκτιμώμενων δωρεάν χρημάτων είναι ο καθορισμός της έκτασης του πιστωτικού κινδύνου. Παρόλο που ο πιστωτικός κίνδυνος μειώνεται σε μεγαλύτερο βαθμό με την πρόβλεψη υψηλότερων κερδών, αλλά δεν λαμβάνει υπόψη την εξάρτηση από τα περιουσιακά στοιχεία που πρέπει να χρησιμοποιηθούν ως εργαλεία κερδοφορίας. Έτσι, ο κίνδυνος είναι πάντα εκεί, αλλά δεν αποτελεί μέρος του συνολικού επιχειρηματικού κινδύνου που χρησιμοποιείται στην αξιολόγηση των επιχειρήσεων και τη διαδικασία λήψης αποφάσεων.
Όπως ήδη αναφέρθηκε, οι δανειστές προτιμούν το EBIT έναντι του EBITDA, αλλά οι δανειολήπτες προτιμούν το EBITDA, καθώς παρέχει συμβιβασμό για δανεισμό υψηλού κινδύνου. Δείχνει υψηλές προβλέψεις για το διαθέσιμο επιχειρηματικό κεφάλαιο και έτσι λειτουργεί θετικά για τη βιωσιμότητα μιας επιχείρησης ως δανειολήπτη. Επιπλέον, λειτουργεί επίσης υπέρ των δανειστών επιτρέποντάς τους να δίνουν λιγότερα κεφάλαια σε σύγκριση με την αξία ενός περιουσιακού στοιχείου που χρησιμοποιείται ως εξασφάλιση.
