Διαφορά μεταξύ
Εισαγωγή
δύο σύγχρονοι οικονομολόγοι του 20ού αιώνα, οι John Maynard Keynes της Αγγλίας και ο Friedrich Hayek της Αυστρίας, ο pro-laisez-faire πρωταγωνιστής, όσον αφορά τα αίτια και τα διορθωτικά μέτρα των εμπορικών κύκλων παραμένει ένας από τους ένθερμοι υποστηρικτές τους για την τελευταία οκτώ δεκαετίες και εξακολουθεί να αναγνωρίζεται ως η μακροοικονομική συζήτηση του αιώνα. Η συζήτηση προέκυψε από την ύφεση της μεγάλης ύφεσης της δεκαετίας του 1930, η οποία οδήγησε τους δύο οικονομολόγους να ανακαλύψουν τους λόγους του επιχειρηματικού κύκλου και να διαρθρώσουν τα πολλαπλασιασμένα μέτρα που πιθανώς θα συνέχιζαν τις διακυμάνσεις της οικονομίας, θα σταματούσαν την καθοδική πορεία, και να θέσει την οικονομία στην εκκρεμότητα.
Αυτό το άρθρο είναι μια προσπάθεια συγκριτικής μελέτης των αντιλήψεων που διέθετε ο Keynes & Hayek ως προς τις αιτίες των κυκλικών διακυμάνσεων, συγκεκριμένα γιατί η οικονομία υποχωρεί και πώς η καθοδική πορεία που κατασκευάζει την ανεργία, μπορούν να καθοριστούν χαμηλά επίπεδα επενδύσεων και παραγωγής και εισοδήματος και η οικονομία θα μπορούσε να τεθεί στην πορεία ανάπτυξης μέσω φορολογικών μέτρων ή νομισματικών μέτρων εκ μέρους της κυβέρνησης.Το 1936, ο Λόρδος Κέινς εξέφρασε τις απόψεις του για τα αίτια και τα επανορθωτικά μέτρα της
Θεωρία του ΚέινςΑιτίες
Ακόμα και πριν από το μάθημά του «Γενική Θεωρία Εισοδήματος, Απασχόλησης και Χρημάτων» ο κύκλος των επιχειρήσεων στο μικρότερο γνωστό βιβλίο του
«Treatise on Money» το 1930. Παρ 'όλα αυτά, η Γενική Θεωρία του Κέινς, εκτός από το να εξηγεί τι καθορίζει ανά πάσα στιγμή το κυρίαρχο επίπεδο εισοδήματος, παραγωγής και απασχόλησης εξήγηση του επιχειρηματικού κύκλου, καθώς οι επιχειρηματικοί κύκλοι δεν είναι παρά οι ρυθμικές διακυμάνσεις των συνολικών επιπέδων εισοδήματος, παραγωγής και απασχόλησης .
Σύμφωνα με τον Keynes, ο πρωταρχικός λόγος των εμπορικών κύκλων ή των διακυμάνσεων της επιχείρησης είναι οι διακυμάνσεις του ρυθμού επένδυσης, οι οποίες και πάλι οφείλονται σε διακυμάνσεις της οριακής απόδοσης κεφαλαίου.Το επιτόκιο, ένας άλλος καθοριστικός παράγοντας της επένδυσης δεν είναι ιδιαίτερα ευαίσθητος στις διακυμάνσεις και παραμένει περισσότερο ή λιγότερο σταθερός. Δεν διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στις κυκλικές διακυμάνσεις των επιχειρήσεων. Πρέπει όμως να σημειωθεί ότι μερικές φορές ενισχύει και ακόμη συμπληρώνει τον πρωταρχικό παράγοντα i. μι. οριακή απόδοση του κεφαλαίου (MEC). Ο όρος βασίστηκε από τον Keynes για να σημαίνει το αναμενόμενο ποσοστό κέρδους από νέες επενδύσεις. Έτσι, ο Keynes λέει ότι είναι η αλλαγή στην προσδοκία για το ποσοστό κέρδους από νέες επενδύσεις που προκαλούν διακυμάνσεις στις οικονομικές δραστηριότητες. Η διακύμανση στην MEC ή το αναμενόμενο ποσοστό κέρδους πραγματοποιείται για δύο λόγους, συγκεκριμένα: (i) μεταβολές στην ενδεχόμενη απόδοση από κεφαλαιουχικά αγαθά και (ii) μεταβολές στο κόστος παροχής κεφαλαιουχικών αγαθών. Η διακύμανση του κόστους προμήθειας των κεφαλαιουχικών αγαθών ενεργεί ως δευτερεύουσα και συμπληρωματική των μεταβολών της μελλοντικής απόδοσης νέων κεφαλαιουχικών αγαθών (επένδυση).
Πρόκειται για πρόβλεψη απόδοσης κεφαλαιουχικών αγαθών που καθιστά το MEC ασταθές και ακόμη και υπόκειται σε βίαιες διακυμάνσεις . Καθώς τελειώνει η έκρηξη και ξεκινά η οικονομική επιβράδυνση, η μελλοντική απόδοση και η ΠΣΕ μειώνονται λόγω της αυξανόμενης αφθονίας των κεφαλαιουχικών αγαθών. Αυτό είναι ένα αντικειμενικό γεγονός που δημιουργεί ένα κύμα απαισιόδοξων προσδοκιών, το οποίο είναι ένα ψυχολογικό γεγονός . Αυτή η απαισιοδοξία πιέζει περαιτέρω την ενδεχόμενη απόδοση και σε αντάλλαγμα MEC. Επομένως, η καθοδική πορεία της καμπύλης οικονομικής δραστηριότητας εξηγείται από την πτώση του MEC. Ως αποτέλεσμα της πτώσης των επενδύσεων MEC μειώνεται επίσης, η οποία με τη σειρά του μειώνει το επίπεδο των εσόδων. Το πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα ορίζεται σε. Μια δεδομένη πτώση της επένδυσης αντανακλάται σε μεγαλύτερη από αναλογική μείωση του επιπέδου του εισοδήματος . Καθώς το εισόδημα μειώνεται ραγδαία, μειώνει επίσης το επίπεδο απασχόλησης. Η φάση up-swing i. μι. η ύφεση στην ανάκτηση του εμπορικού κύκλου θα μπορούσε να γίνει κατανοητή με την ίδια λογική με αντίστροφη εφαρμογή. Η ανοδική πορεία του κύκλου ενεργοποιείται από την αναβίωση του MEC. Το τμήμα του κύκλου μεταξύ του άνω σημείου καμπής και του κατώτερου σημείου καμπής εξαρτάται από δύο παράγοντες:
α) Χρόνος που απαιτείται για την πλήρη εξάντληση του πλεονάζοντος μετοχικού κεφαλαίου.
β) Χρόνος που απαιτείται για την απορρόφηση του πλεονάζοντος αποθέματος των τελικών προϊόντων που παραμένουν από τη στιγμή της έκρηξης.
Λόγω των δύο παραπάνω λόγων, θα υπήρχε αισθητή έλλειψη κεφαλαιουχικών αγαθών. Αυτό θα αυξήσει το MEC και την ενδεχόμενη απόδοση . Μια ολόπλευρη ατμόσφαιρα αισιοδοξίας θα τεθεί, η οποία θα ωθήσει τους επιχειρηματίες να πάνε για περαιτέρω επενδύσεις. Η πολλαπλασιαστική επίδραση θα λειτουργούσε προς τη θετική κατεύθυνση, i. μι. δεδομένης της αύξησης των επενδύσεων θα έδινε περισσότερη από την αναλογική αύξηση του εισοδήματος. Αυτό θα βάλει τον οικονομικό κινητήρα στην ανοδική κίνηση και η έκρηξη θα τεθεί τελικά. Remedy
Ο Keynes αντιλαμβάνεται ότι η καθοδική πορεία του εμπορικού κύκλου συμβαίνει καθώς οι πραγματικές επενδύσεις πέφτουν κάτω από την εξοικονόμηση. Κατά τη διάρκεια της συρρίκνωσης των ιδιωτικών επενδύσεων, η κυβέρνηση θα πρέπει να προσαρμόσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες των κρατικών και δημόσιων φορέων ώστε να ταιριάξουν με την πτώση των ιδιωτικών επενδύσεων.Έτσι, η ισορροπία στην εξοικονόμηση και στις επενδύσεις θα εξαλειφθεί και η οικονομία θα παραμείνει σταθερή. Κατά τη διάρκεια της κατάθλιψης, το έλλειμμα των επενδύσεων πρέπει να πραγματοποιηθεί με την αύξηση των επενδύσεων του δημόσιου και του δημόσιου τομέα και, καθώς η ανάκαμψη εισέρχεται και η αύξηση των ιδιωτικών επενδύσεων, η κυβέρνηση πρέπει να περιορίσει με σύνεση τις δαπάνες. Από την πλευρά των εσόδων, κατά τη διάρκεια της κατάθλιψης, η κυβέρνηση πρέπει να μειώσει τους συντελεστές και τους φόρους και το αντίστροφο να γίνει κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης. Για να το θέσουμε με άλλο τρόπο, η κυβέρνηση πρέπει να προετοιμάσει το έλλειμμα του προϋπολογισμού κατά τη διάρκεια της κατάθλιψης και του πλεονάσματος του προϋπολογισμού κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης.
Έτσι, σύμφωνα με τον Keynes, η δημοσιονομική πολιτική, η οποία είναι επίσης γνωστή ως αντικυκλική διαχείριση των δημόσιων οικονομικών, μπορεί να εφαρμοστεί τόσο με τη μέθοδο των δαπανών όσο και με τη μέθοδο του εισοδήματος. Μεταξύ των δύο, η μέθοδος των δαπανών είναι πιο αποτελεσματική, καθώς η μέθοδος των εισοδημάτων αφήνει όλο το έδαφος για ιδιώτες επενδυτές, οι οποίοι μπορεί να μην είναι σε θέση να κατευθύνουν τις επενδύσεις στα πιο επιθυμητά κανάλια. Ωστόσο, ο συνδυασμός των δύο θα μπορούσε να δώσει το καλύτερο αποτέλεσμα.
Θεωρία του Hayek
Αιτίες
Ο νεαρός Laureate και το μέλος της KLSE Friedrich A. Hayek πιστεύουν ότι η έκρηξη είναι αποτέλεσμα υπερβολικής επένδυσης και θεωρεί την κατάθλιψη ως το απαραίτητο διορθωτικό για τις ανισορροπίες που προκαλούνται από την έκρηξη. Οι επενδύσεις κατά τη διάρκεια της έκρηξης καθίστανται υπερβολικές και αυτό αντανακλάται από την ταχύτερη επέκταση των κεφαλαιουχικών αγαθών σε σύγκριση με τα καταναλωτικά αγαθά κατά την ανοδική πορεία του εμπορικού κύκλου. Κατά την κατάθλιψη, καθώς συρρικνώνεται η επένδυση, οι βιομηχανίες κεφαλαιουχικών αγαθών υποφέρουν περισσότερο από τις βιομηχανίες καταναλωτικών αγαθών. Παρόλο που ο Hayek δεν θεωρεί τον εμπορικό κύκλο ως ένα καθαρά νομισματικό φαινόμενο, αποδίδει την ανισότητα μεταξύ του ρυθμού ανάπτυξης των βιομηχανιών κεφαλαιουχικών αγαθών και του κλάδου των καταναλωτικών αγαθών στην ελαστικότητα του τραπεζικού συστήματος. Η νομισματική θεωρία του Hayek για υπερβολική επένδυση βασίζεται στη διαφορά μεταξύ του φυσικού επιτοκίου και του επιτοκίου της αγοράς που βασίζεται στον Wicksell. Το φυσικό επιτόκιο είναι ότι το επιτόκιο με το οποίο η ζήτηση για ταμείο διακανονισμού είναι ίσο με την προσφορά εθελοντικής αποταμίευσης, από την άλλη, το επιτόκιο της αγοράς είναι το ποσοστό που επικρατεί στην αγορά και καθορίζεται από την ισότητα της ζήτησης και της προσφοράς χρήματος. Ο Hayek λέει ότι όσο το φυσικό επιτόκιο ισούται με το επιτόκιο της αγοράς, η οικονομία παραμένει σε ισορροπία. Όταν το επιτόκιο της αγοράς πέφτει κάτω από το φυσικό ρυθμό, η οικονομία μαρτυρά την ευημερία.
Η αύξηση των επενδυτικών δυνατοτήτων τροφοδοτείται από το χαμηλότερο ποσοστό ενδιαφέροντος και υπάρχει ενθουσιασμός μεταξύ των παραγωγών να υιοθετούν ολοένα και περισσότερες μεθόδους παραγωγής και επομένως, καθώς η πλήρης απασχόληση αυξάνεται όλο και περισσότερο από τις βιομηχανίες καταναλωτικών αγαθών κεφαλαίων θεών βιομηχανίες με την αναγκαστική εξοικονόμηση . Η αναγκαστική αποταμίευση προκύπτει από τη μείωση της κατανάλωσης των καταναλωτικών αγαθών λόγω της μείωσης της παραγωγής και της επακόλουθης αύξησης της τιμής. Αυτή η αναγκαστική εξοικονόμηση διοχετεύεται στην παραγωγή κεφαλαιουχικών αγαθών. Ο ανταγωνισμός μεταξύ παραγόντων παραγωγής αυξάνει την τιμή τους. Συνεπώς, πραγματοποιούνται νομισματικές υπερβολικές επενδύσεις σε παράγοντες παραγωγής και η οικονομία αντιμετωπίζει υπερβολική ευημερία και έκρηξη .Αλλά η έκρηξη δεν υπάρχει για το lang. Η άνοδος του κόστους παραγόντων μειώνει το κέρδος των βιομηχανιών κεφαλαιουχικών αγαθών και οι παραγωγοί αποθαρρύνονται να επενδύσουν περισσότερο. Ως αποτέλεσμα, το φυσικό επιτόκιο μειώνεται, και οι τράπεζες εφαρμόζουν τη διακοπή της εκταμίευσης δανείων. Η αύξηση του κόστους των συντελεστών παραγωγής μειώνει το κέρδος και μειώνεται η ζήτηση για κεφάλαια από τους παραγωγούς και συνεπώς το επιτόκιο της αγοράς αυξάνεται. Αυτό θέτει την καθοδική πορεία του κύκλου, όπου τόσο η παραγωγή όσο και η απασχόληση πέφτουν και τελικά εξανεμίζεται.
Το Remedy
Ο Hayek, που είναι ισχυρός pro laissez-faire, αντιλαμβάνεται ότι, καθώς οι καταθλιπτικές καταστάσεις στις τράπεζες αντλούν νέα χρήματα, τα αχρησιμοποίητα χρήματα συσσωρεύονται με τις τράπεζες. Το επιτόκιο αγοράς μειώνεται και οι παραγωγοί πληρώνονται ενθαρρύνονται να επενδύσουν. Μια ατμόσφαιρα αισιοδοξίας μπαίνει και πάλι στην οικονομία και η οικονομία αρχίζει να βιώνει την ανάκαμψη και ξεκινά η ανοδική πορεία του κύκλου που κορυφώνεται με την έκρηξη.
Περίληψη
(i)
Ο Κέινς υποστήριξε φορολογικά μέτρα για την καταπολέμηση του επιχειρηματικού κύκλου, ενώ ο Hayek τάχθηκε υπέρ των νομισματικών μέτρων. (ii)
Μέχρι τη δεκαετία του 1970, η σύσταση του Keynes για θετικό ρόλο της κυβέρνησης ως οικονομικού παράγοντα, ιδίως κατά την οικονομική κρίση, κυριαρχούσε μεταξύ της παγκόσμιας οικονομικής αδελφοσύνης. Από την δεκαετία του 1970 άρχισε να αναγνωρίζεται η ισχυρή ιδεολογία του Hayek για το laissez faire. (iii)
Παρόλο που ο Κέινς δεν τάχθηκε ενεργά υπέρ του κυβερνητικού σχεδιασμού, πίστευε ότι η κυβέρνηση θα μπορούσε να διαδραματίσει θετικό ρόλο στη ρύθμιση της οικονομίας. Ο Hayek πίστευε στην οικονομία της ελεύθερης αγοράς και ότι η ζήτηση της αγοράς και η δυναμική της προσφοράς χρήματος θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως διορθωτικά μέτρα για τον οικονομικό κύκλο.
