Διαφορά μεταξύ λειτουργικής μόχλευσης και χρηματοοικονομικής μόχλευσης

Λειτουργική μόχλευση έναντι χρηματοοικονομικής μόχλευσης

Η μόχλευση είναι ένας πολύ δημοφιλής όρος στον κόσμο των επενδύσεων αλλά και στους εταιρικούς κύκλους. Είναι γνωστό ότι τόσο οι επενδυτές όσο και η διοίκηση μιας εταιρείας ενδιαφέρονται να εξασφαλίσουν καλύτερες αποδόσεις στην επένδυσή τους. Και οι δύο χρησιμοποιούν τη μόχλευση για να δουν ότι η επένδυσή τους κάνει μεγαλύτερα κέρδη, αλλά αυτή είναι μια κατάσταση που δεν είναι απαραίτητα αποτέλεσμα είναι επιτυχία και για τις δύο. Στην πραγματικότητα, με υψηλές μόχλευες, οι πιθανότητες να υποστούν ζημίες είναι περισσότερο από όταν δεν απασχολούνται. Δύο κύριοι τύποι μόχλευσης που χρησιμοποιούνται συνήθως είναι η λειτουργική και οικονομική μόχλευση. Πολλοί δεν γνωρίζουν πραγματικές διαφορές μεταξύ τους. Αυτό το άρθρο προσπαθεί να επισημάνει αυτές τις διαφορές.

Σε μια εταιρεία, υπάρχουν δύο είδη δαπανών, σταθερό και μεταβλητό κόστος. Ο λόγος του σταθερού προς το μεταβλητό κόστος μιας επιχείρησης αντανακλά τον όγκο της λειτουργικής μόχλευσης που χρησιμοποιεί η εταιρεία. Ο υψηλός δείκτης σταθερού και μεταβλητού κόστους δείχνει απλώς ότι η εταιρεία χρησιμοποιεί λειτουργική μόχλευση. Αντίθετα, ο υψηλότερος λόγος μεταβλητού κόστους προς σταθερό κόστος υποδεικνύει μικρότερη λειτουργική μόχλευση. Η λειτουργική μόχλευση εξαρτάται επίσης από τα περιθώρια κέρδους και τον αριθμό των πωλήσεων. Μια εταιρεία με υψηλό περιθώριο κέρδους και λίγες πωλήσεις έχει μεγάλη μόχλευση, ενώ μια εταιρεία που παράγει υψηλές πωλήσεις με χαμηλά περιθώρια κέρδους είναι προφανώς λιγότερο μοχλευμένη.

Από την άλλη πλευρά, αναφέρεται η χρηματοοικονομική μόχλευση όταν μια εταιρεία αποφασίζει να χρηματοδοτήσει τα περιουσιακά της στοιχεία με τη λήψη δανείων. Αυτό γίνεται αναπόφευκτο όταν η άντληση κεφαλαίων με την έκδοση μετοχών στο κοινό δεν είναι δυνατή. Τώρα που ωφελούνται τα δάνεια σημαίνει ότι γίνονται μια υποχρέωση για την οποία είναι απαραίτητο για την εταιρεία να καταβάλει τόκους. Εδώ πρέπει να θυμόμαστε ότι μια εταιρεία παίρνει δάνεια μόνο όταν είναι της γνώμης ότι η απόδοση της επένδυσης από αυτά τα δάνεια θα είναι υψηλότερη από τους τόκους που χρειάζεται να πληρώσει για το ποσό του δανείου.

Εάν είστε επενδυτής, πρέπει να δώσετε προσοχή και στους δύο αυτούς παράγοντες. Αν μετά τη διενέργεια των οικονομικών καταστάσεων σας, διαπιστώσετε ότι τόσο η λειτουργική όσο και η οικονομική μόχλευση είναι υψηλές, είναι προτιμότερο να παραμείνετε μακριά από μια τέτοια εταιρεία. Η υψηλή χρηματοοικονομική μόχλευση μπορεί να είναι ένα μεγάλο πρόβλημα όταν οι υπολογισμοί της εταιρείας πηγαίνουν στραβά και η απόδοση των επενδύσεων δεν είναι τόσο υψηλή όσο η εταιρεία έχει προγραμματίσει και μειώνονται κάτω από το επιτόκιο που χρειάζεται να πληρώσει στους πιστωτές της.

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ του λειτουργικού μοχλού και του χρηματοδοτικού μοχλού;

Ενώ η χρηματοοικονομική μόχλευση είναι πιο σημαντική στην περίπτωση τεράστιων επιχειρησιακών κατοικιών, η μόχλευση είναι κρίσιμη για μικρές επιχειρήσεις. Το σταθερό κόστος παραγωγής είναι σημαντικότερο για τις μικρές επιχειρήσεις, ενώ δεν είναι τόσο σημαντικό για τις μεγάλες παραγωγικές κατοικίες.Είναι η χρηματοοικονομική μόχλευση που κάνει όλη τη διαφορά στο δείκτη ιδίων κεφαλαίων μιας μεγάλης εταιρείας. Η συνδυασμένη επίδραση και των δύο μοχλών δίνεται από τον ακόλουθο τύπο.

Βαθμός συνδυασμένης μόχλευσης = Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης Χ βαθμό λειτουργικής μόχλευσης