Διαφορά μεταξύ Levered και Unlevered Beta | Levered vs Unlevered Beta

Levered vs Unlevered Beta

Δεδομένου ότι το levered beta και το unlevered beta είναι και τα δύο μέτρα μεταβλητότητας που χρησιμοποιούνται για την ανάλυση του κινδύνου στα χαρτοφυλάκια επενδύσεων, στην οικονομική ανάλυση, είναι απαραίτητο να γνωρίζουμε τη διαφορά μεταξύ levered και unlevered beta για να αποφασίσουμε ποιο μέτρο θα χρησιμοποιηθεί στην ανάλυσή σας. Το Beta μετρά συστηματικό κίνδυνο που δεν μπορεί να διαφοροποιηθεί. Το Beta δείχνει την ευαισθησία των επιδόσεων ενός ταμείου, της ασφάλειας ή του χαρτοφυλακίου σε σχέση με την αγορά ως σύνολο. Το Beta είναι ένα σχετικό μέτρο που χρησιμοποιείται για σύγκριση και δεν δείχνει την ατομική συμπεριφορά της ασφάλειας. Το Beta επιτρέπει στον επενδυτή να προσδιορίζει την απόδοση ενός αποθέματος σε σύγκριση με την απόδοση ολόκληρης της αγοράς. Υπάρχουν δύο τύποι βήτα μέτρων. levered και unlevered beta. Το παρακάτω άρθρο εξετάζει προσεχέστερα και τα δύο και τονίζει τις ομοιότητες και τις διαφορές μεταξύ του levered και του unlevered beta.

Τι είναι Levered Beta;

Η Levered beta μετρά την ευαισθησία της τάσης μιας ασφάλειας ή χαρτοφυλακίου να λειτουργεί σύμφωνα με την αγορά ή με την αγορά. Το Levered beta περιλαμβάνει τα χρέη της εταιρείας στον υπολογισμό. Μια levered βήτα με θετική αξία δείχνει ότι η αξία της ασφάλειας θα εκτελεστεί με την αγορά και μια levered beta με αρνητική τιμή σημαίνει ότι η αξία της ασφάλειας θα εκτελεσθεί έναντι της αγοράς. Μια μηδενική βήτα μηδέν δείχνει ότι η ασφάλεια δεν έχει καμία σχέση με την αγορά. Το Levered beta λαμβάνει υπόψη το χρέος της εταιρείας, το οποίο γενικά έχει ως αποτέλεσμα μια τιμή βήτα πιο κοντά στο μηδέν (που δείχνει χαμηλότερη μεταβλητότητα) λόγω φορολογικών πλεονεκτημάτων. Ο καθορισμός του βήματος βήματος ενός αποθέματος βοηθά τον επενδυτή να αποφασίσει και να καθορίσει τη σωστή πορεία δράσης που πρέπει να ληφθεί για τη βελτίωση της κερδοφορίας. Όταν οι επιδόσεις της ασφάλειας είναι σύμφωνες με την αγορά, ο επενδυτής πρέπει να επενδύσει όταν η αγορά έχει καλές επιδόσεις. Όταν η απόδοση της ασφάλειας είναι ενάντια στην αγορά, είναι καλύτερο για τον επενδυτή να επενδύσει όταν η απόδοση της αγοράς είναι κακή.

Τι είναι το Unlevered Beta;

Η μη διαβαθμισμένη beta μετρά επίσης τις επιδόσεις της ασφάλειας σε σχέση με τις κινήσεις της αγοράς. Ωστόσο, σε αντίθεση με τον υπολογισμό της βήτα, το unlevered beta υπολογίζει τον κίνδυνο μιας εταιρείας που δεν έχει χρέος έναντι του κινδύνου της αγοράς. Ο ανεξέλεγκτος υπολογισμός βήτα αφαιρεί τον παράγοντα χρέους όταν φθάνει στο βήτα. Καθώς η επίδραση της μόχλευσης απομακρύνεται από τον υπολογισμό, η βήτα αριθμητική που προκύπτει είναι πιο ακριβής. Η μη εξουσιοδοτημένη βήτα υπολογίζεται από τον τύπο:

(1 - TC) × (D / E)]

Η μηδενική βήτα της εταιρείας διαιρείται με [1 + (1 - TC) / E)] για να αποκτήσετε το μη επιλεγμένο beta.Εδώ, το BL υποδηλώνει το levered βήτα, το TC υποδηλώνει τον φορολογικό συντελεστή, και το D / E είναι ο δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας.

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Levered και Unlevered Beta;

Η Beta είναι μια σημαντική μετρική στη χρηματοοικονομική διαχείριση που προσφέρει στους επενδυτές μια ιδέα της μεταβλητότητας του αποθέματος έναντι της αγοράς. Το beta μετρά συστηματικό κίνδυνο που επικρατεί σε ολόκληρη την αγορά, την οικονομία και τη βιομηχανία και δεν μπορεί να διαφοροποιηθεί. Ο υπολογισμός της τιμής βήτα προσφέρει στους επενδυτές πρόσθετες πληροφορίες απαραίτητες για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων. Δύο τύποι βήτα περιλαμβάνουν βέβηδες και μη διαχωριζόμενες βήτα. Το Levered beta λαμβάνει υπόψη το χρέος της εταιρείας, ενώ το μη διατεθέν βήτα δεν λαμβάνει υπόψη το χρέος που κατέχει η επιχείρηση. Από τα δύο, η levered beta λέγεται ότι είναι πιο ακριβής και ρεαλιστική, καθώς λαμβάνεται υπόψη το χρέος της εταιρείας.

Περίληψη:

Levered vs Unlevered Beta

• Στην οικονομική ανάλυση, το beta είναι ένα μέτρο μεταβλητότητας που χρησιμοποιείται για την ανάλυση του κινδύνου στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Το Beta μετρά συστηματικό κίνδυνο που δεν μπορεί να διαφοροποιηθεί.

• Το Levered beta λαμβάνει υπόψη το χρέος της εταιρείας, το οποίο γενικά έχει ως αποτέλεσμα μια τιμή βήτα πιο κοντά στο μηδέν λόγω των φορολογικών πλεονεκτημάτων.

• Η μη εξουσιοδοτημένη έκδοση beta μετρά επίσης τις επιδόσεις της ασφάλειας σε σχέση με τις κινήσεις της αγοράς. Ωστόσο, σε αντίθεση με τον υπολογισμό της βήτα, το unlevered beta υπολογίζει τον κίνδυνο μιας εταιρείας που δεν έχει χρέος έναντι του κινδύνου της αγοράς.

• Η μη εξουσιοδοτημένη βήτα υπολογίζεται με τη διαίρεση του levered beta από το [1 + (1 - TC) × (D / E)] για τη λήψη της μη επιλεγμένης beta. Εδώ, το TC υποδηλώνει τον φορολογικό συντελεστή και το D / E είναι ο δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας.

• Από τους δύο τύπους υπολογισμών beta, η levered beta λέγεται ότι είναι πιο ακριβής και ρεαλιστική, καθώς λαμβάνεται υπόψη το χρέος της εταιρείας.